股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于5239.97 点，较前值上升2.69% ；成交额方面上周累计成交16849 亿，日均成交3370 亿，较前值增加201 亿。两市融资融券余额为16129 亿元，北向资金当周净流入210亿元。涨幅前五的行业分别是钢铁(6.51%)、电气设备(6.51%)、电子(4.90%)、采掘(4.68%)、化工(4.40%)；涨幅后五的行业分别是房地产(-0.10%)、食品饮料(-0.10%)、传媒(-0.68%)、计算机(-1.68%)、通信(-2.14%)。

　　2。操作建议：逢低试多IH。

　　3。风险因素：美债利率上升超预期、通胀上行超预期4。背景分析：6 月28 日，沪深两市高开后走势分化，金融、周期集体下跌拖累沪指，而成长方面新能源、芯片持续走强，创业板指、科创50 继续拔高。日内个股涨跌互半，跌停个股开始增多。上证指数微跌0.03%报3606.37 点，全天振幅仅20 个点位；深证成指涨0.98%，创业板指升1.95%报3412.86 点，与沪指点位上差距再度缩小；科创50涨1.83%，万得全A 涨0.47%。两市连续第七个交易日成交额突破万亿；北向资金净卖出40.55 亿元，终结连续3 日净买入。

　　重要消息：

　　1、 央行召开二季度货币政策例会强调，要加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，搞好跨周期政策设计。要维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性；优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。灵活精准实施货币政策，推动经济在恢复中达到更高水平均衡。

　　2、 继上周多只双创50ETF 发行后，天弘、兴银、鹏华基金旗下的“双创50 指数基金”也获得批文，为投资者投资科技赛道再添新径。

　　这批双创50 指数基金获批后将快速进入发行流程，7 月5 日或将启动发售。其中，天弘、兴银基金相关产品预计募集上限为30 亿元。

　　3、 百亿私募掀起一波备案高潮。高毅资产6 月以来备案49 只产品，且连续两月问鼎备案产品数量冠军；明汯投资、阿巴马资产、九坤投资6 月以来分别备案28 只、27 只和26 只产品，其中九坤投资仅上周就备案23 只产品。

　　4、 今年以来新发FOF 基金已达19 只，合计规模298.21 亿元，接近去年全年FOF 成立规模的八成。问世近4 年，目前全市场公募FOF合计规模已逼近1300 亿元，可统计的144 只FOF 产品近一年全部取得正收益。

　　5、 证监会发布修订后的上市公司年度报告和半年度报告格式准则，修订内容包括增加公司董监高对定期报告审核程序和发表异议声明的规范要求，要求创业板、科创板公司针对性披露反映其行业竞争力的信息，有表决权差异安排的要披露报告期内的实施和变化情况等，并鼓励公司披露为减少碳排放所采取的措施及效果。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：本月资金面考验已基本度过，央行公开市场操作亦连续两日释放积极信号，月底资金面波动加剧可能性较低。长期来看，经济复苏偏弱，通胀见顶，社融增速下行，均利好债市。但要走出趋势行情仍需等待新的边际变化出现。

　　2。操作建议：维持区间操作。

　　3。风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期4。背景分析：6 月28 日，国债期货全线收跌，10 年期主力合约跌0.14%，5 年期主力合约跌0.09%，2 年期主力合约跌0.02%。Shibor 短端品种全线上行。隔夜品种上行0.8bp 报1.5580%，7 天期上行6.2bp 报2.2580%，14 天期上行11.7bp 报2.8360%，1 个月期上行0.1bp 报2.4050%。

　　重要消息：

　　1、 央行6 月28 日以利率招标方式开展了300 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100 亿元逆回购到期。

　　2、 本周地方政府债券计划发行额为724.99 亿元，较上周减少500亿元以上，并创近8 周最低。自6 月14 日当周以来，地方债发行规模呈现连续下降态势，上周实际发行1285.5 亿元，较前一周缩水一半以上。

　　3、 美债收益率普跌，3 月期美债收益率持平报0.051%，2 年期美债收益率跌1 个基点报0.264%，3 年期美债收益率跌1 个基点报0.469%，5 年期美债收益率跌2.5 个基点报0.901%，10 年期美债收益率跌4.7 个基点报1.481%，30 年期美债收益率跌5.3 个基点报2.098%。

（文章来源：东海期货）