钢材延续整理

　　逻辑：中国汽车流通协会数据显示，2021年12月汽车经销商库存预警指数为56.1%，同比下降4.6个百分点，环比上升0.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。1月4日，Mysteel对唐山地区25家钢厂126座高炉进行了复产情况调研，自2022年1月1日至今，共计复产13座高炉，复产容积17172m3，释放日均铁水产能约4.41万吨。当日高炉产能利用率约为66%，较上周四调研上升11.06%，较去年同期下降14.56%。截止2021年12月30日，Mysteel调研全国71家独立电弧炉钢厂，平均开工率47.21%，周环比下降1.67%，同比去年减少23.10%；产能利用率44.74%，周环比上升0.14%，同比去年减少11.79%。据Mysteel调研，贵州大部分贸易商冬储心理价位在4300元/吨，少部分人心里价位在4100元/吨，4500元/吨以上基本没人做冬储计划，近乎70%商家对节后需求不抱希望，对后市看空。基于当前市场情况，商家更倾向于春节后进场，冬储观望情绪浓。根据第一商用车网最新掌握的数据，2021年12月，我国重卡市场预计销售各类车型5.3万辆(开票数口径)，环比小涨4%，同比下滑52%，创下最近六年来(2016-2021年)12月份销量的最低水平，比2021年11月的“谷底”销量(5.11万辆)略高一点，比上年同期则减少了约5.6万辆。12月份也是重卡行业2021年以来的第八个月下降。元旦后第一个交易日成材震荡走高，尾盘收在全天高点。随着天气转冷，整体需求低迷，市场不排除重新进入累库阶段。成材整理运行。

　　操作提示：观望为主。

　　风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

　　需求边际回升可关注螺矿套利

　　逻辑： 近期主力合约超特粉基差持续升水期货盘面，盘面带动港口现货投机氛围，市场对复产预期较强，近期铁水产量开始恢复，铁矿石需求端有边际改，复产逻辑开始兑现，可关注螺矿套利。

　　供应方面，主流矿山整体发运保持中高位水平，短期发运上升至高位区，到港量短期大幅回升。Mysteel(12月27日-1月02日)Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2795.9万吨，环比增加41.5万吨；澳洲发运量2121.7万吨，环比增加165.6万吨；其中澳洲发往中国的量1765.2万吨，环比增加227.5万吨；巴西发运量674.2万吨，环比减少124.1万吨。(12月20日-12月26日)中国47港到港总量2600.6万吨，环比增464.9万吨 ；45港到港总量2497.2万吨，环比增加399.8万吨；北方六港到港总量为1285.5万吨，环比增加185.2万吨。。

　　需求方面，铁矿石需求边际回升，铁水产量触底反弹，市场整体预期铁水将环比出现显著增加。(12月30日)Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.04%，环比上周增加2.17%，同比去年下降16.03%；高炉炼铁产能利用率75.79%，环比增加1.46%，同比下降16.29%；钢厂盈利率86.15%，环比增加3.90%，同比下降4.33%；日均铁水产量203.01万吨，环比增加3.99万吨，同比下降42.09万吨。

　　库存方面，投机需求受盘面持续拉升提振，疏港量整体提升，但库存回升态势不变。(12月24日)Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15625.65，环比增113.05；日均疏港量294.06降4.16。分量方面，澳矿7169.87增45.47，巴西矿5589.18增41.75，贸易矿9243.30增57.8，球团412.28降4.73，精粉1151.42增29.81，块矿2279.30降49.99，粗粉11782.65增137.96；在港船舶数159条增17条。(单位：万吨)

　　交易提示：做空螺矿比

　　风险提示：终端需求超预期走弱(下行)；主流矿山发运不及预期(上行)

　　焦炭需求回暖煤炭进口缩量预期提振盘面

　　逻辑：昨日，受印尼1月份禁止煤炭出口消息的影响，煤炭期货价格高开偏强运行。夜盘延续偏强走势，J2205合约收于3095.0元/吨，JM2205合约收于2327.0元/吨。焦炭现货方面，近期各地区钢厂已落实焦炭采购价的上调，涨幅100元/吨。日照港口准一级冶金焦出库报价涨至2850元/吨。

　　煤炭方面，元旦假期传闻，印尼为保证其国内电厂煤炭供应，拟在1月份禁止出口煤炭，受此消息影响，提振了国内近期走势低迷的煤炭市场。数据显示，2021年前11个月我国从印尼进口煤炭17829.69万吨，占总进口量的60%左右，分煤种看，几乎全为动力煤，炼焦煤占比不足1%。2021年1月，我国从印尼进口煤炭1374.2万吨，若政策落地，或将对国内动力煤进口市场有一定影响，不过，目前国内煤炭保供政策仍在执行，进口量下降的冲击或有限。短期关注印尼禁止煤炭出口政策是否能落地执行。另外，蒙煤方面，甘其毛都口岸元旦期间闭关两天，3号通关100车，市场成交一般。口岸蒙5#原煤报价1800元/吨，精煤2265元/吨。

　　综合来看，近期蒙煤通关低位，叠加印尼煤炭1月份禁止出口消息提振动煤市场，进而带动双焦走强，另外部分地区钢厂有逐步复产动作，利好焦炭需求，现货市场稳中偏强。短线可关注阶段性反弹行情。

　　操作提示：观望或短线偏多。

　　风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松(下行)；焦煤供给再度收紧，煤价走强(上行)。

（文章来源：中钢期货）