Omicron 可能导致疫苗作用下降，但是对检测试剂与小分子药物影响较小，重症和致死率有待评估。(1)疫苗方面，mRNA 及重组疫苗多针对现有毒株的S 蛋白，灭活疫苗针对病毒颗粒表面的多个抗原蛋白，注射疫苗后，患者体内所产生的中和抗体，核心结合位点在S 蛋白。所以，Omicron 可能导致疫苗作用下降。(2)检测试剂方面，核酸检测(rt-PCR)的靶序列之一是新冠病毒相对保守的 ORF1a/b 区域，目前全球四大受关注的变异体突变都不影响核酸检测，Omicron 毒株也依然可以被核酸检测追踪。(3)小分子药物方面，目前在研的三类小分子药物对S 蛋白的突变均不敏感。(4)重症和致死率方面，目前数据较少尚待评估，但参考Delta 经验，致病性略高于Alpha，不过考虑到现在物理防疫+新冠疫苗+小分子抗新冠药物的防疫背景，Omicron 的危害不必过度担忧。

　　对Omicron 变种毒株无需过度悲观，关注新冠检测、小分子新冠治疗药物、疫苗相关产业链投资机会。11 月26 日，世界卫生组织的新冠病毒进化技术咨询小组召开紧急会议，评估新冠病毒变体B.1.1.529，将其列为“需要关注的变异株”(VOC)，并命名为Omicron。我们认为，Omicron 变种毒株虽然存在传染性可能更强，现有疫苗可能有效性降低等风险，但无需对Omicron 过度悲观。一方面，Omicron 变种毒株依然可以被新冠检测试剂追踪，另一方面，小分子药物对S 蛋白的突变均不敏感，这就意味着在疫苗接种力度以及效果不及预期的地区，小分子药物依然可以作为主要的防疫手段。

　　投资建议：建议关注新冠检测、小分子新冠治疗药物、疫苗相关产业链投资机会。

（文章来源：中国银河证券）