钢材

　　观点：春节模式逐步开期，钢厂停产成交下滑

　　本日螺纹、热卷期货下跌。现货市场由于房地产下游终端陆续放假，需求大幅减少。目前全国市场进入冬储模式，钢厂情况好于往年，冬储价格和利息、计息期等政策均较为强势，东北钢厂本日小幅补涨。整体看目前成材现实驱动因素不足，在央行宣布降低准备金后，地产、基建政策是否跟进值得关注。鉴于目前表观需求处于同比较弱水平，短期内成材或将持续震荡调整。

　　铁矿石

　　观点：钢厂复产充分交易，市场成交下滑明显

　　本日铁矿调整幅度较大，现货市场跟随下跌，跌幅与05主力合约基本一致。注意到目前铁矿仓单注册量较多，01合约将密集交割。前期钢厂复产进度较快，唐山地区也出现了高炉开工率上升的情况。但目前钢厂整体利润率明显下降，钢厂补库进入收尾阶段，需求端持续支撑矿石上涨的力度不足。矿石或将向下调整。

　　焦煤焦炭

　　观点：终端需求疲弱，双焦大幅下跌

　　1月17日，双焦大幅下跌，焦炭05跌5.86%收于2914.5，焦煤05跌4.06%收于2197.12月地产数据出炉，房地产投资、新开工面积、商品房销售面积当月同比均出现大幅下滑，终端需求较差，前期偏乐观预期逐步修正。基本面，焦煤产地因疫情有煤矿停产现象，小型煤矿陆续放假，焦炭供应仍受环保限产影响，开工小幅增加；下游，临近春节，钢厂停产检修增多，焦炭三轮提涨后，多数钢厂处于低利润状态，对第四轮提涨存抵触情绪，后续补库力度或减弱，加之终端需求淡季，短期双焦或震荡偏弱运行。策略方面，轻仓试空焦炭。

（文章来源：美尔雅期货）