欧洲电力危机正持续影响金属供给，刺激金属价格大幅上涨。当地时间周五，伦敦金属交易所锌期货涨逾8%至3820元/吨，刷新历史新高。

　　本周，国内锌市同样表现强势。截至周五夜盘收盘，沪锌主力合约收涨7.21%，盘中最高触及27720元/吨，创下了历史新高。A股方面，锌业股份、驰宏锌锗等概念股股价冲高。

　　据外媒最新消息，国际大宗商品巨头嘉能可表示，正在监测其欧洲锌冶炼厂的情况，调整产量以应对日间电力价格高企所产生的压力。嘉能可正广泛评估应对电力危机的可行方案。

　　嘉能可并非首个因电力危机扬言锌减产的企业。就在不久前，全球第二的锌生产商Nyrstar表示，为应对能源价格的飙升，将进一步削减其欧洲3家冶炼厂的产量，从10月13日起减产50%。

　　据海外机构测算，随着电力危机愈演愈烈，目前锌生产成本中的电力成本已达到1200美元/吨至1400美元/吨，而正常情况下的电力成本是200美元/吨。

　　“锌精矿供应紧张和冶炼厂库存不足是锌价大涨的主要驱动力，锌价或在电力危机消失前保持高位。”荷兰国际集团高级商品策略分析师姚文宇表示：“虽然电力短缺也打击下游合金和镀锌生产商的需求，但从现阶段来看，供应中断造成的影响大于需求减少，因为上游冶炼端对电力等能源的依赖程度更高。”

　　据荷兰国际集团测算，受电力危机事件影响，全球每月减少的锌产量约为4万吨至5万吨。

　　锌金属广泛用于新能源领域，例如，它用于海上风杆以防腐蚀，且太阳能电池板也离不开镀锌钢的支撑。欧洲锌冶炼厂人士表示，电力危机导致新能源金属无法充足供应，将影响欧洲碳中和进程。

　　国内方面，据上海有色网监测，目前，锌消费端“旺季不旺”、供需双弱、外强内弱的格局明显。

　　上海有色网锌首席分析师曾子航表示，此前，国储局多次抛储对锌锭供应提供了补充，未来抛储形成的供应补充效应仍将持续。

　　“近期，上游冶炼端限电集中于云南、广西、湖南地区，部分冶炼厂于国庆前出现停产情况。”曾子航表示：“下游受限电影响的范围有所扩大，集中于广东、江苏、天津、河北等地区。考虑下游企业分布过于分散，且影响力度不一，仍然需要通过锌锭库存观察。”

　　据上海有色网统计，国庆假期后，锌锭社会库存量为13.38万吨，累库不及预期，但库存量处于历史低位，支撑锌价。

　　展望后市，金源期货认为，10月限电对锌上下游影响持续，不过由于抛储锌补充，社会库存或小幅累积，国内基本面矛盾仍不突出。海外方面，若后期更多冶炼厂加入减产行列，将继续推动锌价走强。

　　曾子航表示，未来锌市走向应重点关注几个情况，包括海外冶炼厂受能源影响情况、采暖季到来后限电对于供需双方的影响情况和库存能否回到近几年常规水平。

（文章来源：上海证券报）